澳优乳业2019年净利增长近4成，近半收入来自羊奶粉

3月25日，在港挂牌上市10周年的澳优乳业发布了业绩报。至2019年12月31日，公司收入人民币67.36亿元，同比增长25.0%；净利润8.78亿元，同比增加38.3%。

其核心业务的自有品牌配方奶粉业务销售额为60.23亿元，同比增幅36.9%。澳优称这得益于三项策略：不断完善产业链，持续提高上游营运效益及产品质量；坚持多品牌战略，不断改善产品组合，迎合市场对于高端产品日益增长的需求；布局母婴渠道，以高频次高质量终端活动赋能渠道，实现品牌方与渠道共生共赢。

值得注意的是，其奶粉业务中，以“佳贝艾特”为品牌的羊奶粉收入占比几乎追平牛奶粉。业绩报显示，2019年其牛奶粉和羊奶粉的收入分别为31.67亿、28.56亿，同比增幅分别为33.8%和40.5%。羊奶粉销售占总收入的比重自2018年的37.7%上升至2019年的42.4%，距离牛奶粉47%的比例差距缩小。其中，中国区羊奶粉的增幅高达45%。

近年来澳优羊奶粉业务的快速增长，主要归因于其较早洞察到羊奶粉在中国市场的需求，并通过直接进口的方式强调奶源和品质，抓住了第一波买羊奶粉的妈妈。此外，随着羊奶粉领域市场参与者增多，竞争推动了市场教育，消费者对配方羊奶粉商品的接受度在提升。

作为这一细分市场的较早投资者，澳优尝到了甜头。根据中国海关数据显示，2019年度，澳优旗下配方羊奶粉占总进口配方羊奶粉60.5%的市场份额，以绝对的优势继续占领市场第一。

为维持优势，澳优称未来将加大羊奶的投入，包括扩大生产设施。于报告期末后，董事会已批准本集团投资于新婴幼儿配方奶粉基粉设施及其他相关设施，有关设施主要用于处理羊奶及羊乳清蛋白，投资地点将为荷兰，总额为1.4亿欧元（相等于约人民币10.95亿元），基粉设计年产能为35000吨，浓缩羊乳清蛋白年处理量为4400吨，该设施将于2022年落成。澳优此前在荷兰已拥有自己的牧场和工厂。

对曾遭沽空的澳优而言，这份最新发布的业绩报，也将有利于加强投资者的信心。

2019年8月，澳优曾遭到沽空机构Blue Orca Capital做空，后者发布做空报告，称澳优存在夸大营业收入、误导中国消费者、隐藏成本等问题。此后澳优对此一一回应。而澳优股价也并未大跌，一直徘徊在每股11港元附近。